全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的數(shù)據(jù)顯示，1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率LPR雙雙下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，其中1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。此次LPR下調(diào)體現(xiàn)“寬貨幣”與“寬信用”同步推進(jìn)，進(jìn)一步釋放強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)信號(hào)。
央行先后三次下調(diào)利率釋放哪些信號(hào)？
對(duì)于最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率LPR的下調(diào)，市場(chǎng)早有預(yù)期，因?yàn)閺?1月5日至19日，央行已經(jīng)三次下調(diào)政策利率。不過，5年期以上LPR從4.85%下調(diào)至4.80%還是讓市場(chǎng)略感意外，因?yàn)榍叭蜭PR調(diào)整，5年期以上LPR都是巋然不動(dòng)。
民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，此次1年期和5年期以上LPR雙雙下調(diào)更多是受MLF利率下調(diào)使得銀行資金成本下降影響，表明央行的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制更加順暢。
本次下調(diào)幅度與11月5日央行下調(diào)1年期MLF利率5個(gè)基點(diǎn)保持一致，明確了央行貨幣政策價(jià)格工具的傳導(dǎo)機(jī)制，表明央行政策利率變動(dòng)對(duì)LPR變動(dòng)將產(chǎn)生更加直接、有效的影響。
央行行長(zhǎng)易綱近日在金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)上多次提到，要繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。溫彬認(rèn)為，本輪LPR下調(diào)是央行近期一系列逆周期調(diào)控動(dòng)作的延續(xù)，有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
當(dāng)前央行加大逆周期調(diào)控力度。11月5日和11月18日先后下調(diào)1年期MLF利率和7天逆回購(gòu)利率，繼續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)利率和LPR利率下行，這對(duì)于當(dāng)前切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期將發(fā)揮積極作用。
貨幣政策是否還會(huì)放松？
近期，央行頻頻釋放強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)的信號(hào)，顯示出在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，宏觀政策穩(wěn)增長(zhǎng)的迫切需求。但是近期，CPI同比漲幅走高，結(jié)構(gòu)性特征明顯，警惕通貨膨脹預(yù)期發(fā)散的任務(wù)也很重。
京東集團(tuán)副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，為尋求穩(wěn)增長(zhǎng)和警惕通脹之間的平衡，央行選擇了較為謹(jǐn)慎的“小步慢走”。
關(guān)鍵問題是平衡“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“防通脹”，央行采取這種小步穩(wěn)健的放松手段，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。大幅放松的貨幣政策不大可能，央行反復(fù)強(qiáng)調(diào)不能“大水漫灌”。
對(duì)房地產(chǎn)走勢(shì)有影響嗎？
不少人士認(rèn)為，5年期以上LPR首次下調(diào)是不是意味著房地產(chǎn)調(diào)控政策可能會(huì)走向?qū)捤桑科鋵?shí)這一點(diǎn)不必?fù)?dān)心，因?yàn)樵凇胺孔〔怀础焙汀安话逊康禺a(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)手段”的大背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展才是核心要義。
不過，客觀來說，5年期以上LPR下調(diào)，對(duì)剛需購(gòu)房群體來說肯定是利好。易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)：
原有的一些購(gòu)房政策基調(diào)沒有變動(dòng)，并不是為了鼓勵(lì)投資。但是客觀來講，購(gòu)房的貨幣金融環(huán)境、按揭貸款、信貸市場(chǎng)的環(huán)境更加寬松，可以提供更優(yōu)惠的信貸服務(wù)，有助于更多剛需和改善性需求釋放。
相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，本輪5年期以上LPR下調(diào)，購(gòu)房者如果采取30年等額本息的貸款模式向銀行貸款100萬用于購(gòu)房，每月按揭還款將減少31元。對(duì)此，嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，這會(huì)使年底房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度有所上升。
